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        2014年5月9日,国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,即新“国九条”。《意见》提出,到2020年,基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。证监会新闻发言人邓舸表示,这是全面深化资本市场改革的纲领性文件,对当前和今后较长一段时期促进资本市场健康发展进行顶层设计、作出统筹部署。

        《意见》提出,资本市场改革发展要遵循以下四原则:一是处理好市场与政府的关系。二是处理好创新发展与防范风险的关系。三是处理好风险自担与强化投资者保护的关系。四是处理好积极推进与稳步实施的关系。

        《意见》明确,要加快建设多渠道、广覆盖、严监管、高效率的股权市场,规范发展债券市场,拓展期货市场,着力优化市场体系结构、运行机制、基础设施和外部环境,实现发行交易方式多样、投融资工具丰富、风险管理功能完备、场内场外和公募私募协调发展。到2020年,基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

          本次“新国九条”中有八大亮点:

          1、让欺诈上市者直接退市

           政策:构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市制度,建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行。对欺诈发行的上市公司实行强制退市。

           点评:资深市场研究人士胡伟东认为,中国资本市场一直以来只进不出,使资本市场处于“亚健康”的状态,这也导致了中国资本市场一直萎靡不振。退市制度如果能很好实施,则能留下来大量优质的上市公司,从而体现出中国资本市场的价值,资金也会进来。

           2、优化投资者回报机制

           政策:坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。完善公众公司中小投资者投票和表决机制,优化投资者回报机制,健全多元化纠纷解决和投资者损害赔偿救济机制。督促证券投资基金等机构投资者参加上市公司业绩发布会,代表公众投资者行使权利。

           点评:英大证券首席经济学家李大霄表示,维护投资者特别是中小投资者合法权益,是盼了多年的特大利好,这点最为重要。

           3、培育私募市场

           政策:建立健全私募发行制度。建立合格投资者标准体系,规范募集行为。对私募发行不设行政审批,允许各类发行主体在依法合规的基础上,向累计不超过法律规定特定数量的投资者发行股票、债券、基金等产品。

           点评:艾堂明认为,股市上涨最需要的是资金,而私募资金来源是活跃的民间资金,且私募相较于公募基金目前规模较小,未来发展空间巨大。此次大力提出发展私募,有利于未来更多的理财资金等进入股市。

           4、扩大资本市场开放

           政策:便利境内外主体跨境投融资。扩大合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的范围,提高投资额度与上限。稳步开放境外个人直接投资境内资本市场,有序推进境内个人直接投资境外资本市场。建立健全个人跨境投融资权益保护制度。

           点评:艾堂明称,此举意味着“放进来”,监管部门有意向A股引入资金。“扩大合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的范围,提高投资额度与上限”、“稳步开放境外个人直接投资境内资本市场”等,意味着QFII等资金未来将更方便地流入中国股市。

           5、规范发展债券市场

           政策:积极发展债券市场。完善公司债券公开发行制度。发展适合不同投资者群体的多样化债券品种。建立健全地方政府债券制度。丰富适合中小微企业的债券品种。

           点评:艾堂明称,在IPO重启预期之下,市场担心资金流出,而发展债券市场,将引导部分企业选择债券方式来解决融资,减小对股市资金的分流。

           6、减税空间凸显

           政策:完善资本市场税收政策。按照宏观调控政策和税制改革的总体方向,统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。

           点评:武汉科技大学金融证券研究所所长董登新预计有可能废除印花税,而改征资本利得税。若开征资本利得税,持有高市值的“大户”投资者,将承担更多赋税,而大部分的散户可能处于起征点下,从而获得免税。艾堂明认为,对于投资者而言,减税是实实在在的利好。把税收政策纳入新国九条,或许意味着监管部门有意减税。减税能提高股民的活跃度,提振市场信心。

           7、互联网金融获认可

           政策:支持证券期货服务业、各类资产管理机构利用网络信息技术创新产品、业务和交易方式。支持有条件的互联网企业参与资本市场,促进互联网金融健康发展,扩大资本市场服务的覆盖面。

           点评:艾堂明表示,今年以来,互联网金融在市场引起巨大关注,例如余额宝。此次在新国九条中对其提及,说明监管部门对互联网金融的认可。

           若能通过互联网金融把资金引入股市,股市肯定将迎来大笔资金,产生巨大的变化。

           8、营造资本市场良好环境

           政策:各地区、各部门要严格管理涉及资本市场的内幕信息,确保信息发布公开公正、准确透明。综合运用法律、行政、行业自律等方式,完善资本市场信息传播管理制度。依法严肃查处造谣、传谣以及炒作不实信息误导投资者和影响社会稳定的机构、个人。

           点评:艾堂明表示,今年以来,股市一直低迷,且多次跌破2000点,若任由股市下跌,无异于金融危机。“严肃查处造谣、传谣”者,有利于震慑市场上的恶意做空者。(资料来源:新浪财经)
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